но эти опасения так и не оправдались. Цены росли, клиенты платили больше, персонал зарабатывал больше, и было установлено новое равновесие. Конечно, некоторые клиенты были вытеснены, но это была особенность, а не ошибка, в контексте бизнеса, который растягивался, чтобы обеспечить хорошее обслуживание тем, кто остался.
Экономисты говорят о "ценовой эластичности спроса" - о том, насколько может вырасти цена на что-либо, прежде чем вы больше не захотите это покупать. На протяжении десятилетий цены оставались низкими не потому, что люди не хотели платить больше, а из-за конкуренции. Я могу быть готов заплатить $1 000 за полет в Калифорнию на JetBlue, но если Delta доставит меня туда за $500, я с радостью сделаю это. После пандемии предприятия гораздо меньше стремились конкурировать друг с другом за долю рынка просто потому, что у них не было персонала для роста. Заполнение самолетов не было проблемой, проблемой было найти пилотов для полетов. В результате механизм, поддерживающий низкие цены, испарился, так же как и бережливость в целом рассеялась в пользу общего желания ухватиться за крапиву и жить как можно больше. Home Depot продает скелет для Хэллоуина за 299 долларов с аниматронными светодиодными глазами? Это будет распродано за несколько часов, спасибо вам большое - в июле.
Во время пандемии во многих местах стала появляться цитата Джона Мейнарда Кейнса: "Все, что мы действительно можем сделать, мы можем себе позволить". Это строчка из радиообращения на Би-би-си, которое он произнес во время Второй мировой войны, рассказывая о своих планах по восстановлению страны. Как рассказал Кейнс, он разговаривал с "выдающимся архитектором" о своих довольно грандиозных идеях, которые включали в себя придание "каждому значительному городу королевства достоинства древнего университета или европейской столицы". Театры, концертные залы, танцевальные залы, галереи, рестораны - все это будет построено из руин, оставшихся после войны.
Предположительно, архитектор был в восторге от всей этой новой работы, но у него также было одно большое беспокойство. "Откуда возьмутся деньги?", - спросил он великого экономиста. Кейнс просто отмахнулся от этого вопроса. В Британии есть архитекторы; у нее также есть кирпич, сталь, цемент и квалифицированные рабочие. Пока Британия была в состоянии восстанавливать, она могла себе это позволить.
Кейнс старался провести различие "между проблемой финансов для отдельного человека и проблемой для общества в целом". Вполне возможно, что человек не может позволить себе что-то, даже если в целом страна может позволить себе это сделать. Это одна из центральных идей кейнсианства. Но после 2020 года вопрос о том, что считать доступным на уровне домохозяйства, был переосмыслен в сознании миллионов людей. У многих американцев среднего класса было более чем достаточно сбережений, чтобы тратить их на развлечения. Вопрос заключался в следующем: Тратить ли эти деньги сейчас или продолжать откладывать их, чтобы потратить в будущем? Опыт жизни во времена Ковида послужил большим пальцем на чаше весов в пользу "тратить сейчас".
Казалось, что большая часть Америки вдруг начала читать Экклезиаста, книгу, написанную задолго до изобретения плана 401(k): «Итак, я похваляю наслаждение жизнью, потому что нет ничего лучшего для человека под солнцем, как есть и пить и веселиться. Тогда радость будет сопутствовать им в труде их во все дни жизни, которую Бог дал им под солнцем».
Сара Сувада, начальник смены и бариста Starbucks из Мичигана, сказала Wall Street Journal, что потратить 5 000 долларов на поездку мужа и дочери в Диснейленд - это хорошо потраченные деньги, сказав, что "воспоминания стоят дороже золота". Ее комментарии поддержала другая посетительница парка, двадцатидевятилетняя мама из Кентукки, которая считает, что «я всегда могу заработать больше денег».
Статья в WSJ была посвящена тому, как Disney зарабатывает на своих парках больше денег, чем когда-либо, даже при снижении посещаемости по сравнению с допандемическим уровнем. Алгоритмы "управления доходностью" компании были очевидны: готовность платить большие деньги была высока как никогда, и гораздо выгоднее иметь чуть меньше посетителей, платящих гораздо больше за посещение, чем культивировать объем посещений с помощью годовых абонементов. (Дисней прекратил выпуск новых годовых абонементов в 2022 году и соглашался продлевать старые только по все более высоким ценам и с все большим количеством "черных" дат).
Американцы всегда были самыми большими потребителями в мире, вооруженными позицией "мы можем себе это позволить", которая была усилена во время пандемии, когда деньги, казалось, без труда поступали отовсюду, и миллионы людей обнаружили, что они могут позволить себе не работать вообще. Многие воспользовались этой возможностью, чтобы оглянуться на свою жизнь и усомниться в том, что главным приоритетом всегда было выполнение бесконечного списка задач, которые нужно было постоянно решать, чтобы избежать нищеты и отчаяния: заплатить за жилье, поставить еду на стол, сохранить здоровье, накопить на пенсию, найти хорошо оплачиваемую работу и т.д.
Для этих людей пандемия стала тем шоком, который позволил им выйти из состояния избегания катастрофы, взглянуть на свою жизнь и понять, что у них есть приличный достаток и стабильность, а значит, у них есть возможность хоть раз следовать своим увлечениям.
Такой образ мышления по своей сути является инфляционным. Со стороны спроса это проявляется в постоянно растущей готовности платить за товары и услуги; со стороны предложения мы видим, что все меньше людей хотят работать, особенно в сфере услуг, которые необходимы для существования таких впечатлений и продуктов. Больший спрос и меньшее предложение означают рост цен - и тогда ожидание роста цен в будущем стимулирует дополнительный спрос в настоящем, поскольку люди покупают вещи сейчас, пока они не подорожали.
Стоит ли беспокоиться о такой инфляции? Мое общее мнение таково: нет, не стоит. Когда речь идет о дискреционных покупках или даже о том, что люди отказываются от работы, потому что им так хочется, инфляция цен иногда является просто способом выявить изменившиеся предпочтения страны. Было старое ценовое равновесие, а теперь появилось новое; если новое равновесие выше старого, то будет промежуточный период инфляции, и это нормально.
В более широком смысле, если ценовая инфляция является функцией почасовой оплаты труда, то это хороший вид инфляции, перераспределяющий богатство от людей с избыточным располагаемым доходом к людям, находящимся в нижней части шкалы доходов. Плохая инфляция, напротив, обусловлена ростом цен на товары: отрицательная полезность заключается в том, что дополнительные доходы направляются в нефтедобывающие страны, где совершаются убийства.
В 2022 году мы наблюдали оба вида инфляции. Но сырьевые циклы приходят и уходят. И если отбросить сырьевые товары и временные эффекты цепочки поставок, то рост потребительских цен в значительной степени был признаком
