Платежные ценные бумаги – ценные бумаги, которые могут использоваться в расчетах как субститут платежа. К платежным ценным бумагам относят векселя и чеки.
Товарораспорядительная ценная бумага – документ, «передача которого приравнивается к передаче представленного им товара»[68]. К товарораспорядительным ценным бумагам относят коносаменты и складские свидетельства.
Традиционно одной из первых проводят классификацию по эмитенту. Выделяют:
• государственные ценные бумаги – ценные бумаги, выпускаемые от имени Российской Федерации или субъекта Российской Федерации;
• муниципальные ценные бумаги – ценные бумаги, выпускаемые от имени муниципального образования;
• ценные бумаги Банка России;
• корпоративные ценные бумаги – ценные бумаги, выпускаемые от имени юридических лиц;
• ценные бумаги, выпущенные физическими лицами.
Такая классификация имеет важное правовое значение, поскольку выпуск каждой из перечисленных групп имеет свои особенности.
Обычно в доктрине не выделяют классификацию ценных бумаг по сроку. По нашему мнению, данный критерий играет важную роль в обращении ценных бумаг и в определении рисков, которые инвесторы принимают на себя при их приобретении.
Срок существования (действия) ценной бумаги включает следующие периоды:
• срок обращения ценной бумаги, т. е. период времени с момента возникновения ценной бумаги как объекта гражданских прав, в течение которого участники гражданского оборота могут совершать с ней сделки и иные юридические действия;
• срок погашения бумаги. При этом погашение надо понимать здесь в широком смысле – применительно не только к тем действиям, которые осуществляются с документарными бумагами (именно к ним этот термин и применим), но и к любым действиям, связанным с прекращением существования бумаги как объекта гражданских прав. Эти действия в нашем праве именуют по-разному: аннулирование государственной регистрации, списание ценных бумаг со счетов в организациях учетной системы, погашение в смысле проставления на бумаге различных надписей, которые свидетельствуют о прекращении ее существования, принятие акта о списании и т. п.
Срочные ценные бумаги имеют срок погашения: в них определена дата, когда обязанное по ценной бумаге лицо должно исполнить свою обязанность. Например, выплатить денежные средства.
Бессрочные ценные бумаги не содержат такого срока.
К срочным ценным бумагам можно отнести облигации, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты.
К бессрочным ценным бумагам относятся акции.
Ценные бумаги можно разделить на обеспеченные и необеспеченные.
Для обязательств из обеспеченных ценных бумаг предусмотрены различные способы обеспечения: залог, поручительство, банковская гарантия. К обеспеченным ценным бумагам относятся:
• облигации с залоговым обеспечением (недвижимости, ценных бумаг, ипотечного покрытия);
• облигации, обеспеченные поручительством;
• облигации, обеспеченные банковской гарантией;
• облигации, обеспеченные государственной гарантией;
• облигации, обеспеченные муниципальной гарантией;
• закладные;
• двойные складские свидетельства.
Остальные ценные бумаги являются необеспеченными (например, акции, опционы эмитента, векселя).
1.8. По отношению к валютному законодательству
В соответствии с валютным законодательством ценные бумаги подразделяются на внутренние и внешние.
Внутренние ценные бумаги:
а) эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации;
б) иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации[69].
К внутренним ценным бумагам относятся: акции российских акционерных обществ, облигации российских эмитентов, закладные, удостоверяющие право на получение рублей и выпущенные в России, Внешние ценные бумаги — ценные бумаги, не относящиеся к внутренним ценным бумагам.
Внешними ценными бумагами являются: облигации резидентов в иностранной валюте, векселя резидентов с оговоркой эффективного платежа в иностранной валюте.
Внешние ценные бумаги относятся к категории «валютные ценности». Операции с валютными ценностями признаются валютными операциями[70]. Валютные операции должны осуществляться с соблюдением требований валютного законодательства Российской Федерации. При этом в отношении валютных операций между резидентами установлены серьезные ограничения.
Заметим, что буквальное применение указанных выше определений приводит к тому, что некоторые ценные бумаги должны быть отнесены к внешним ценным бумагам, например опционы эмитента, инвестиционные паи ПИФов.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая три основных права ее владельца (акционера):
• на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов;
• на участие в управлении акционерным обществом;
• на часть имущества, остающегося после ликвидации акционерного общества[71].
Следует отметить, что данное определение выделяет только основные права акционера, который имеет также множество иных прав. Подробнее см. подраздел «Права из акций».
Акция является ценной бумагой, имеющей следующие характеристики:
• эмиссионная;
• долевая;
• именная[72];
• бездокументарная;
• корпоративная;
• бессрочная.
Существует несколько видов акций, важнейшими из которых являются обыкновенные и привилегированные акции. При этом акционерное общество вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций.
Обыкновенная акция предоставляет акционеру – ее владельцу три основных права[73], объем которых для всех акционеров одинаков:
• право участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции;
• право на получение дивидендов;
• право на получение части его имущества (в случае ликвидации общества).
Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.
Минимальная доля обыкновенных акций должна составлять 75 % от уставного капитала акционерного общества.
Например, уставный капитал ОАО «Сбербанк России» на дату окончания II квартала 2012 г. составлял 67 760 844 000 руб., в том числе 95,6 % его общего номинального размера пришлось на долю обыкновенных акций номинальной стоимостью 3 руб. каждая (табл. 3.2).
Таблица 3.2
Распределение уставного капитала Сбербанка по видам акций
Еще одной особенностью обыкновенных акций является невозможность их конвертации в привилегированные акции, облигации и иные ценные бумаги.
Привилегированная акция не предоставляет акционеру – ее владельцу права голоса на общем собрании акционеров, за некоторыми исключениями, установленными Законом об АО, но предоставляет право на получение фиксированного размера дивиденда и (или) фиксированного размера ликвидационной стоимости.
Размер дивиденда и ликвидационная стоимость (далее – выплаты) по привилегированным акциям каждого типа определяются уставом. Таким образом, одинаковый объем прав существует не у всех владельцев привилегированных акций, а только у владельцев таких акций определенного типа. Размер выплат по привилегированным акциям определяется либо в твердой денежной сумме, либо в процентах к номинальной стоимости таких акций.
В случае если по привилегированной акции определен только размер ликвидационной суммы, такие акционеры имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.
В отличие от обыкновенных акций привилегированные могут быть конвертированы, правда, лишь в обыкновенные акции либо в привилегированные акции другого типа. Конвертация в облигации и иные ценные бумаги также не допускается.
