Достижение высоких темпов роста в течение некоторого периода представляется более простой задачей. Но надо осознать, какие факторы для этого могут быть использованы, с какими ограничениями придется столкнуться.
1. Каждый раз, когда Россия в своей истории добивалась высоких темпов роста, она могла опираться на изобилие трудовых ресурсов. Советская индустриализация опиралась на экстенсивное увеличение занятости за счет притока рабочей силы из деревни. Сейчас мы впервые не можем рассчитывать на этот фактор. Сменился демографический режим, депопуляция является, очевидно, длительно действующим фактором. Около 2007 года начнется абсолютное сокращение численности экономически активного населения.
Привлечение рабочей силы из-за рубежа, даже если отчасти и решит проблему, все равно не позволит рассматривать труд как пусть экстенсивный, но реальный фактор роста.
2. Капитал в принципе может быть мобилизован как из внутренних, так и из внешних источников. Но, во-первых, просто увеличение массы капитала требует, как известно, эквивалентного увеличения рабочей силы, притом определенного качества. Во-вторых, он приходит, только если может рассчитывать на доходность выше среднего при низких рисках. Поэтому, начиная с какого-то момента, увеличение массы капитала, весьма вероятно, столкнется с падением его производительности, и его поток может поменять направление.
3. Единственный фактор, обеспечивающий высокие и устойчивые темпы экономического роста, — повышение эффективности, той самой совокупной факторной производительности, на основе реализации нововведений. Но это возвращает нас к тем факторам, которые составляют условия и предпосылки повышения конкурентоспособности.
Это, так сказать, фундаментальные факторы. Может быть, удалось бы повысить темпы экономического роста за счет каких-либо менее существенных факторов, например посредством занижения реального курса национальной валюты и тем самым создания для отечественной экономики хотя бы на время сравнительных конкурентных преимуществ.
Для такого подхода, казалось бы, есть весьма серьезные основания. Во-первых, оживление российской экономики после кризиса 1998 года началось во многом благодаря глубокой девальвации рубля, вследствие которой укрепились позиции наших экспортеров на мировых рынках, а отечественные производители смогли осуществить на внутренних рынках масштабное импортозамещение. Во-вторых, уже сейчас мы наблюдаем, как США пытаются укрепить свою экономику, не препятствуя падению доллара, тогда как Европа уже предпринимает шаги к тому, чтобы предотвратить дальнейшее укрепление евро. Если такие гиганты рыночной экономики прибегают к подобным манипуляциям, то нам, как говорится, сам Бог велел.
Поэтому не случайно у нас зачастую раздаются упреки в адрес Банка России, который позволяет укрепляться рублю, теперь уже не только против доллара, но и против евро.
Напомню, что еще 3 апреля 2002 года, выступая на III Международной конференции ВШЭ, А. Н. Илларионов заявил о недостаточности темпов экономического роста и неспособности правительства найти меры для их повышения. Чуть позднее в комментарии, опубликованном в газете «Ведомости» (2002. 3 июня), он дважды отметил неправильность валютной политики, имея в виду укрепление рубля.
Понятно, что имеется в виду не примитивный рецепт денежной эмиссии. Хотя у него есть сторонники в среде борцов с монетаризмом, его следует вывести за рамки профессиональной дискуссии.
Но что же тогда имеется в виду? В 2001 году был издан сборник статей «Пути экономического роста: Международный опыт» со статьей проф. А. Харбергера, в которой подробно рассматриваются возможности политики валютного курса для ускорения роста экономики.
Что касается денежной эмиссии, проф. Харбергер приводит пример Сальвадора, где правительство в 1986 году в ответ на требования фермеров, страдавших от конкуренции, объявило девальвацию национальной валюты. Итог был таков: после короткого облегчения наступил кризис, уровень цен в стране в 1990 году утроился, а экспорт в долларах сократился уже через год на 15 %. Объяснение простое: реальная ситуация в экономике не изменилась, не изменился и реальный валютный курс. Попытка изменить номинальный курс в этих условиях привела только к изменению масштаба цен и кризису производства. А. Харбергер пишет: «Сальвадор имеет реальный значительный приток долларов в виде переводов иммигрантов и иностранной помощи. Реальный курс изменился бы, если бы правительство и граждане отказались от этих денег»[50]. Но, признает он, вряд ли они это сделают, так как эти доходы приносят стране реальную пользу. Значит, ценность рецепта не очень велика.
Общая же рекомендация состоит в том, чтобы изменять спрос и предложение на валютном рынке. Тогда, если мы хотим укрепить доллар и уронить рубль, вызвав эффект усиления конкурентных преимуществ российских производителей, надо увеличить спрос на доллары, понизив их предложение.
Харбергер называет основные воздействия, которые способны влиять на спрос и предложения на валютном рынке:
• сокращение импортных ограничений (тарифов, квот и др.);
• сокращение экспортных ограничений;
• повышение мировых цен на один из главных экспортных товаров данной страны;
• технические усовершенствования, вызывающие снижение издержек, особенно в сфере товаров внешнеэкономического оборота;
• приток капитала.
Рассмотрим эти воздействия более подробно.
Сокращение импортных ограничений вызывает рост импорта и соответственно увеличение спроса на доллары, содействуя повышению его реального курса. Но одновременно эта мера усиливает конкуренцию на внутреннем рынке и давление на отечественных производителей. Хорошо если это давление умеренное и они способны справиться с вызовом, могут мобилизовать инвестиции, необходимые для повышения конкурентоспособности. Но если давление импорта на внутреннем рынке превышает некоторый предел, в отечественной экономике начинается сокращение производства и доходов, темпы роста падают. Наш опыт последних лет показывает, к сожалению, что указанный предел очень близок.
Сокращение экспортных ограничений увеличивает экспорт и предложение иностранной валюты, способствуя понижению ее реального кура. Но оно же влечет за собой увеличение темпов роста, если увеличение экспорта не ведет к значительному повышению внутренних цен и угнетению развития неэкспортных отраслей. Впрочем, доходы от экспорта, распределяясь по разным отраслям экономики, могут перекрывать возможный негативный эффект. При этом, подчеркнем, курс доллара падает, а экономика растет.
Технические усовершенствования, снижающие издержки как в экспортных, так и неэкспортных отраслях, приводят к дополнительному предложению товаров на экспорт или импортозамещению, растет предложение долларов и/или сокращается спрос на них, в итоге курс доллара понижается, а темпы роста экономики растут.
Приток капитала повышает предложение долларов и обычно ведет к снижению его реального курса. Если дополнительные доллары полностью тратятся, скажем, на приобретение иностранного оборудования и технологий, то этот спрос поглощает дополнительное предложение и курс остается стабильным. Но если хотя бы часть валютных доходов расходуется на внутреннем рынке, конвертируясь в рубли, спрос на рубли возрастает, а курс доллара снижается. При этом темпы роста увеличиваются.
Предложения о досрочном возврате внешних долгов или образовании стабилизационного фонда, призванные стерилизовать избыток валюты, чтобы предотвратить «голландскую болезнь», имеют обратную направленность.
Вообще с точки зрения повышения курса доллара предпочтительнее всего отток капитала, снижающий предложение долларов, но при этом лишающий экономику необходимых для роста инвестиций.
Из обзора этих факторов можно сделать два вывода.
Вывод первый: все, что ведет к росту отечественной экономики, одновременно укрепляет национальную валюту и понижает курс доллара. При этом происходит определенное ухудшение условий роста, поскольку запас конкурентоспособности, создаваемый сильным долларом и слабым рублем, уменьшается. Мы, таким образом, имеем дело с нормальным рыночным регулятором, в котором действие рождает противодействие, создающее равновесие.
Вывод второй: реальное усиление доллара или поддержание слабого рубля как фактор экономического роста по меньшей мере не очевидно и в высокой степени зависит от конкретного стечения обстоятельств. В России после 1998 года такие обстоятельства сложились в том числе в результате кризиса и предшествующего затянувшегося поддержания завышенного курса рубля, а кроме того — успешного формирования после реформ рыночного сектора, который оказался способным использовать открывшиеся возможности.
