Таким образом, российские ИИС — калька с американских пенсионных счетов IRA (Individual Retirement Account), подразумевающих аналогичные налоговые льготы для их владельцев. Правда, если снимать деньги с IRA можно только по достижении пенсионного возраста, то срок жизни отечественного ИИС будет ограничен минимальными тремя годами. Есть еще ряд ограничений: у одного человека может быть открыт только один инвестиционный счет, а финансовый и налоговый результат по операциям будет рассчитываться не как обычно, в конце года, а на момент закрытия счета. И наконец, максимальная сумма взноса на такой счет будет ограничена 400 тыс. рублей. «Во-первых, эта сумма схожа с той, что может быть внесена на аналогичные счета в США и Европе, — рассуждает Алексей Тимофеев. — Во-вторых, в какой-то мере это компромисс с государством: оно освобождает эти средства от налога в надежде на более активное инвестиционное поведение граждан, но понятно, что совсем освободить инвестиции от налога оно не готово. В-третьих, эти счета изначально адресованы среднему классу, а не олигархам. Стоит заметить, что в среднем сумма счета российских розничных брокеров составляет 400 тысяч рублей».
Скорее всего, свои ограничения на ИИС с точки зрения операций, которые с него можно совершать, наложит Центральный банк. «Ряд ограничений был бы логичен, — соглашаются в НАУФОР. — Например, в случае с непокрытыми сделками (продажа бумаг, взятых в долг. — “Эксперт” ). Счет должен предполагать возможность маржинальной торговли, но учитывая, что помещать на него можно не больше 400 тысяч рублей, именно этой суммой и должен ограничиваться маржин-колл».
Брокеры заработают на облигациях
В НАУФОР не сомневаются, что появление инвестиционных счетов станет стимулом для прихода на российский фондовый рынок новых внутренних инвесторов. ИИС — реальная альтернатива депозитам, о пагубном влиянии которых на инвестиции в ценные бумаги брокеры говорят уже не первый год. Главный вопрос теперь — куда пойдут привлеченные деньги. Идеальным направлением был бы рынок акций. Согласно январскому исследованию Sberbank-CIB, сегодня иностранным инвесторам принадлежит около 70% российских акций, находящихся в свободном обращении. В такой ситуации судьбу бумаг российских эмитентов всецело определяют события на западных рынках и настроения иностранных инвесторов. Однако вряд ли в ближайшее время удастся накопить на рынке акций критическую массу внутренних инвесторов. Логика проста: соглашаясь на ежегодное возмещение НДФЛ, инвестор с внесенных на индивидуальный счет 400 тыс. рублей будет стабильно получать 52 тыс. рублей годового дохода. А поскольку возможность держать деньги на счете в кэше никак законодательно не ограничена, инвестор может отнестись к ИИС как к новой форме банковского вклада, да еще и с запредельной 13-процентной доходностью. Вероятность того, что многие новоприбывшие «инвесторы» поступят именно так, очень велика. В НАУФОР подсчитали, что преимущества налогового вычета при закрытии счета над ежегодным возмещением НДФЛ наступает не раньше чем на двенадцатом году владения ценными бумагами, и то при средней доходности инвестиций 10%. Российский фондовый рынок находится в затяжном трехлетнем боковике (см. график), и мало у кого возникнет желание вкладываться в российские акции, жертвуя стабильной доходностью в размере 13%. К тому же верхняя планка в 400 тыс. рублей на счете вряд ли сделает его востребованным у профессиональных инвесторов, способных сформировать крупный портфель.
Скорее, ИИС помогут оживить индустрию финансовых посредников. В ближайшее время их ожидает резкое сокращение требований к капиталу: с 35 млн до 1 млн рублей. Высвободившиеся 34 млн — прекрасная возможность нарастить клиентскую базу, оповестив будущих клиентов о налоговых нововведениях. Многие из игроков на рынке уже знают, на что делать ставку. «В России значительное количество людей знакомо с банковскими депозитами и размерами ставок, но гораздо меньше знают о рынке акций. Компромиссным вариантом мне видится рынок облигаций», — рассуждает Виктор Долженко , заместитель генерального директора ИК «Атон». Причем основной рост спроса должен произойти в отрасли коллективных инвестиций, тоже переживающей не лучшие времена. «Облигации не такой простой инструмент для начинающего и непрофессионального инвестора, поэтому паевые фонды облигаций будут более интересны с учетом возможного налогового вычета уже через три года», — уверен Дмитрий Гамов , заместитель начальника отдела развития продуктов коллективных инвестиций УК «КапиталЪ». С ним согласны и в «Атоне»: «Паевой фонд облигаций не требует от клиента глубокого знания рынка, не несет больших рисков и позволяет зарабатывать от 9 до 11 процентов годовых. В комбинации с налоговым вычетом этот инструмент является отличной альтернативой банковскому депозиту».
Когда антибиотики бессильны Галина Костина
Бактерии в борьбе против человека берут верх, антибиотики не справляются. Ученым удалось разобраться в природном механизме уничтожения бактерий. Это поможет созданию новых классов препаратов против инфекций
section class="box-today"
Сюжеты
Здравоохранение:
Беседы с шизофреником
Хороший может стать плохим
/section section class="tags"
Теги
Здравоохранение
Медицина
/section
Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) буквально вопиет о катастрофической ситуации с антибиотиками. Глава ВОЗ Маргарет Чен на одной из недавних европейских конференций говорила, что медицина возвращается в доантибиотиковую эру. Новые лекарства практически не разрабатываются. Ресурсы исчерпаны: «Постантибиотиковая эра в действительности означает конец современной медицины, которую мы знаем. Такие распространенные состояния, как стрептококковое воспаление горла или царапина на коленке ребенка, смогут снова приводить к смерти». По данным ВОЗ, более 4 млн детей в возрасте до пяти лет ежегодно умирают от инфекционных заболеваний. Главной проблемой становится резистентность (устойчивость) бактерий к антибиотикам. В Европе бьют тревогу: уровень резистентности, например, пневмонии достиг 60% — в полтора раза больше, чем четыре года назад. В последние годы пневмония и другие инфекции, вызываемые только патогенными бактериями, резистентными к существующим антибиотикам, ежегодно уносят жизни примерно 25 тыс. европейцев. Многие помнят нашумевшую в 2011 году историю, когда в Германии острой кишечной инфекцией заразились более 2000 человек, более 20 человек умерли, а у 600 вследствие болезни отказали почки. Причиной стала устойчивая к ряду групп антибиотиков кишечная палочка E. coli, принесенная, как сначала думали, на огурцах, а затем, как выяснилось, на проростках пажитника. По прогнозам ВОЗ, через десять — двадцать лет все микробы приобретут устойчивость к существующим антибиотикам.
Но оружие против бактерий есть у природы. И ученые пытаются поставить его на службу медицине.
Бактериальные надсмотрщики
Бактерии долгое время считались самой многочисленной популяцией живых организмов на Земле. Однако не так давно выяснилось, что бактериофагов (бактериальных вирусов) еще больше. Немного, конечно, странная ситуация: почему же тогда фаги не изничтожили все бактерии? Как всегда, в природе все непросто. Природа устроила микромир таким образом, чтобы популяции фагов и бактерий пребывали в динамическом равновесии. Достигается это избирательностью фагов, теснотой их общения с соответствующими бактериями, способами защиты бактерий от фагов.
figure class="banner-right"
figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure
Считается, что фаги почти такие же древние, как и бактерии. Открыли их почти одновременно Фредерик Творт и Феликс Д’Эрель в начале XX века. Первый, правда, не рискнул обозначить их как новый класс вирусов. Зато второй методично описал вирусы дизентерийных бактерий и назвал их в 1917 году бактериофагами — пожирателями бактерий. Д’Эрель, смешивавший бактерии и вирусы, увидел, как культура бактерий буквально растворялась на глазах. И почти сразу же французский ученый стал делать попытки использования вирусов против дизентерии в детской клинике. Любопытно, что потом француз продолжил свои эксперименты в Тбилиси и открыл там институт, который занимался почти исключительно вопросами фаговой терапии. Вслед за Д’Эрелем фагами увлеклись многие ученые и медики. Где-то их опыты были удачными и вдохновляющими, где-то провальными. Теперь это легко объяснить: бактериофаги очень избирательны, практически каждый вирус выступает против какой-то определенной бактерии, иногда даже конкретного ее штамма. Конечно, если потчевать больного не теми фагами, то лучше ему не станет. А в 1929 году Александр Флеминг открыл первый в мире антибиотик — пенициллин, и с начала 1940-х началась эра антибиотиков. Как часто бывает, о бактериофагах практически забыли, и только в России и в Грузии продолжали потихоньку производить фаговые препараты.
