Выделяют следующие группы пассивов:
П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, векселя к уплате, задолженность перед дочерними и зависимыми обществами, по оплате труда, по социальному страхованию и обеспечению, перед бюджетом, прочие краткосрочные пассивы);
П2 – краткосрочные (краткосрочные кредиты и заемные средства);
П3 – долгосрочные (долгосрочные кредиты и займы);
П4 – постоянные (капитал и резервы, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей).
Баланс признается ликвидным при соблюдении следующих неравенств:
А1 ≥ П1;
А2 ≥ П2;
А3 ≥ П3;
А4 ≤ П4.
Сравнение показателей А1 и А2 с П1 и П2 позволяет судить о текущей ликвидности, А3 с П3 – о перспективной ликвидности. Выполнение четвертого неравенства является показателем наличия у предприятия собственных оборотных средств.
Также рассчитываются финансовые коэффициенты: общий показатель ликвидности, показатель абсолютной ликвидности, показатель текущий ликвидности (покрытия).
108. Анализ финансовых результатов
При проведении анализа финансовых результатов прежде всего оценивают динамику балансовой и чистой прибыли и их структурных компонентов.
Проводится сравнение основных показателей за отчетный период, расчет их отклонения от базовой и плановой величин; определяются показатели, оказавшие наибольшее влияние на прибыль.
Далее проводят количественную оценку влияния основных факторов на прибыль.
Основные факторы, влияющие на прибыль :
1) изменение отпускных цен на реализованную продукцию;
2) изменения в объеме продукции;
3) изменения в объеме продукции, обусловленные изменениями в ее структуре;
4) экономия от снижения себестоимости продукции;
5) изменения себестоимости за счет структурных сдвигов в составе продукции;
6) изменение отпускных цен на материалы, тарифы и услуги;
7) экономия, вызванная нарушением хозяйственной дисциплины;
8) общее влияние всех факторов.
Кроме того, при проведении анализа финансовых результатов при необходимости рассчитываются следующие показатели рентабельности :
1) чистая рентабельность капитала (отношение чистой прибыли к итогу баланса);
2) чистая рентабельность собственного капитала (отношение чистой прибыли к собственному капиталу);
3) рентабельность основной деятельности (отношение прибыль от реализации продукции к затратам на производство продукции);
4) рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов (отношение прибыль от реализации к среднему значению внеоборотных активов);
5) чистая прибыль на рубль объема реализации (отношение чистой прибыли к выручке от реализации);
6) прибыль от реализации продукции на рубль объема реализации (отношение прибыли от реализации к выручке от реализации);
7) балансовая прибыль на рубль объема реализации (отношение балансовой прибыли к выручке от реализации).
При необходимости получить процентное выражение коэффициента следует умножить полученное значение на 100.
109. Анализ финансовых коэффициентов и комплексная оценка деятельности предприятия
Комплексный анализ финансовых коэффициентов, в которых отражены все стороны производственно-хозяйственной деятельности предприятия, является заключительным этапом аналитической работы.
Основные направления анализа:
– анализ структуры капитала;
– анализ ликвидности и финансовой устойчивости;
– анализ рентабельности, деловой активности и эффективности управления;
– анализ имущественного положения предприятия.
Анализ финансовых коэффициентов логически завершается составлением рейтинговой оценки деятельности предприятия. Эта оценка может определяться: а) за различные временные периоды деятельности хозяйствующего субъекта; б) в сравнении с конкурентами или среднеотраслевыми показателями.
Назначение рейтинговая оценка – на основе ограниченного набора показателей провести быстрый комплексный анализ исследуемых предприятий. Это позволяет произвести их ранжирование в зависимости от результатов деятельности. Условиями для проведения рейтинговой оценки являются наличие: а) временных ограничениях; б) большого числа анализируемых предприятий.
Требования к выбору показателей:
1) используемые коэффициенты должны иметь одинаковую направленность;
2) коэффициенты должны быть максимально информативными и наиболее полно отображать анализируемую сторону производственно-хозяйственной деятельности либо давать целостную картину исследуемого объекта;
3) информация, используемая в расчетах должна быть доступна, обладать сравнимостью и достоверностью.
Наибольший рейтинг, отражающий потенциальные возможности анализируемых предприятий, выставляется гипотетическому эталонному предприятию, которое характеризуется наилучшими значениями отобранных показателей.
Далее производится ранжирование предприятий в соответствии с рейтинговой оценкой, т. е. первый ранг получает предприятие с наивысшим рейтингом. Данный подход находится в соответствии с практикой рыночных отношений, где каждый товаропроизводитель стремится к тому, чтобы по всем показателям деятельности выглядеть лучше конкурента, т. е. эталона.
110. Функции, задачи и цели финансового менеджера
Финансовый менеджмент как практическая деятельность реализуется в следующих направлениях:
1. Общий финансовый анализ и планирование – разработка общей финансовой стратегии предприятия, оценка положения предприятия на рынке благ и факторов производства, определение мер, которые позволят не допустить ухудшения этого положения.
2. Управление инвестиционной деятельностью – инвестиции в реальные и финансовые активы, принятие решения о максимально эффективном вложении финансовых ресурсов.
3. Управление источниками финансовых ресурсов – сфера компетенции прежде всего управленческого аппарата, деятельность, направленная на обеспечение финансовой устойчивости предприятия.
4. Управление финансовой деятельностью – обеспечение рентабельности в среднем, обеспечение эффективности функционирования предприятия.
5. Текущее управление денежными средствами – обеспечение финансирования текущей деятельности, организация денежных потоков; основная цель – обеспечение платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей.
В каждом из этих направлений необходимо обеспечение постоянного мониторинга, регулярное планирование и составление отчетов.
Значение основных видов отчетности:
– актив баланса – обоснование решений инвестиционного характера;
– пассив баланса – оценка состояния источников финансирования;
– отчет о прибылях и убытках – при анализе в динамике дает картину прибыльности предприятия в среднем;
– бюджет денежных средств, данные учета и отчетности и отчет о движении денежных средств – аналитическая оценка и контроль за состоянием платежно-расчетной дисциплины.
Предприятие всегда находится во взаимодействии с окружающей его экономической средой; с этим связан широкий круг функций финансового менеджера, как то: а) анализ и планирование финансового положения предприятия; б) оценка его текущего и перспективного положений на рынках капитала и продукции; в) оценка взаимоотношений предприятия с государством, собственниками, контрагентами, работниками.
111. Задачи финансового менеджера по вопросам инвестирования и финансирования
В обобщенном виде все основные элементы, на которые направляется внимание финансового менеджера, представлены в систематизированном виде в бухгалтерской (финансовой) отчетности, прежде всего – в балансе, который представляет собой самую лучшую финансовую модель предприятия. Этим обусловлена специфика задач финансового в сфере инвестирования и финансирования.
Можно выделить следующие группы задач:
1. Задачи по управлению активами (ресурсным потенциалом): а) определение общего объема ресурсов; б) оптимизация их структуры; в) управление вложениями во внеоборотные активы; г) управление производственными запасами; д) управление дебиторской задолженностью; е) управление денежными средствами и др.
2. Задачи по управлению источниками финансирования: а) управление собственным капиталом; б) управление заемным капиталом; в) управление краткосрочными обязательствами; г) оптимизация структуры источников финансирования; д) выбор способов мобилизации капитала; е) дивидендная политика и др.
3. Задачи по управлению инвестиционными программами в широком смысле: а) развитие основного компонента ресурсного потенциала предприятия – его материально-технической базы; б) выбор источников финансирования этого развития (прибыль, дополнительные вложения собственников, привлечение долгосрочных заемных средств и т. п.).
