Мы начнем с некоторых основополагающих принципов успешного инвестирования, которые мы вам весьма рекомендуем применять. Вы узнаете о множестве конкретных стратегий, которые вы можете начать использовать немедленно и с их помощью с каждым годом преумножать ваш капитал, стратегий, которые помогут вам выбрать наиболее благоприятное время для открытия и закрытия инвестиционных позиций. Наконец, мы, в целях повышения вашей мотивации, расскажем о некоторых не слишком приятных фактах экономической действительности, а затем перейдем к рассмотрению целевых показателей наращивания капитала – как мы надеемся, реалистичных и соответствующих вашему личному материальному положению.
Стратегии, описанные в этой книге, были тщательно изучены, и, хотя при их применении не требуется значительных временных затрат (зачастую – не более одного часа раз в три месяца), они, скорее всего, будут способствовать существенному увеличению доходности ваших инвестиций при одновременном снижении риска, по сравнению с применением стратегии «покупай и держи (…и надейся на лучшее)».
Если вы сумеете сохранять дисциплинированность в процессе инвестирования, уделить немного времени управлению вашим портфелем и получать удовольствие от принятия решений, а не бояться этого, темпы роста вашего капитала в долгосрочном периоде, скорее всего, вас весьма обрадуют. Это станет приятным дополнением к чувству удовлетворения от сознания того, сколько вы лично заработали для себя и своей семьи за долгие годы.
Мы надеемся, что благодаря этой книге вы узнаете о необходимых вам финансовых инструментах. Все остальное зависит только от вас…
Глава 1. Формирование доходного портфеля инвестиций
Мы завершили вводную часть, а теперь перейдем непосредственно к конкретным базовым понятиям и концепциям, касающимся формирования и управления инвестиционным портфелем. В последующих главах мы рассмотрим различные формы инвестирования в доходные ценные бумаги, а также стратегии получения дохода от таких инвестиций. Мы расскажем об основных и дополнительных понятиях, касающихся инвестирования в доходные ценные бумаги, а также о том, как получить доход и снизить риск в условиях различной рыночной конъюнктуры. Рынок акций не будет оставлен без внимания…
Мы также рассмотрим различные вопросы, связанные с формированием портфеля акций, – преимущества диверсификации и стратегии корректировки состава активно управляемого портфеля. Вы узнаете о методах выбора потенциально наиболее успешных ПИФов и о том, как эффективно инвестировать в «биржевые фонды» (ETF), [1] которые являются превосходными, недавно появившимися на рынке инвестиционными посредниками, позволяющими создать портфели, сбалансированные по географическому и отраслевому признакам, по различным сегментам рынка и инвестиционным целям.
Вы также узнаете о конкретных стратегиях, используемых для получения более высокой доходности при одновременном снижении риска, нежели при выборе объектов вложения средств наугад.
К этому времени вы уже, должно быть, получили представление о впечатляющем арсенале стратегий, позволяющих эффективно инвестировать в долгосрочном периоде.1
Ключевые элементы вашего доходного портфеля инвестиций
Инвестиционные портфели, которые следует формировать исходя из принципов гибкости, динамичности и возможности быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка, должны обладать следующими характеристиками:
• сбалансированность;
• диверсификация;
• способность превосходить по доходности ориентиры, принятые на рынках входящих в их состав активов.
Рассмотрим указанные характеристики по порядку.
Сбалансированность
Сбалансированность портфеля должна проявляться различным образом. В его состав должны входить как активы, главной целью инвестирования в которые является обеспечение постоянного потока дохода (он может включать в себя как купонные платежи по облигациям, так и дивиденды), так и активы, характеризующиеся перспективами прироста капитала (акции и облигации).
Всевозможные акции, облигации, ПИФы и биржевые фонды представляют собой разные сферы инвестирования, осуществление вложений в каждую из которых соответствует различным целям, и все они характеризуются неодинаковым уровнем риска и потенциалом доходности.
Диверсификация
Диверсификация означает, что в вашем портфеле инвестиций должны быть представлены различные сегменты финансового рынка, рост и падение в которых обычно не совпадают во времени и которые характеризуются различным соотношением доходности и риска. Формирование портфеля по такому принципу позволит сгладить колебания его доходности и существенно снизить уровень риска, оказывая при этом положительное влияние на размер прибыли.
Так, например, доходность инвестиционных трастов недвижимости (REIT), которые вкладывают капитал в различные компании, работающие на рынке недвижимости, обычно в долгосрочной перспективе весьма близка к доходности портфелей акций (ее иллюстрацией может служить индекс Standard & Poor’s 500, широко используемый в качестве ориентира уровня прибыли на рынке акций).
Хотя доходность индекса Standard & Poofs 500 в долгосрочном периоде очень схожа с доходностью трастов недвижимости, динамика этого показателя у последних обычно независима от тенденций в других сегментах фондового рынка и цена на их паи часто растет, когда в других сегментах наблюдается падение, и наоборот. Можно утверждать, что динамика цен на паи трастов недвижимости скорее не коррелирует, нежели коррелирует с ценовой динамикой в прочих сегментах фондового рынка.
Соответственно можно ожидать, что портфель, на 50 % состоящий из паев трастов недвижимости и на 50 % – из индекса Standard & Poor’s 500, будет отличаться более стабильными показателями доходности, чем портфель, в который включен лишь один из указанных компонентов. Размер возможных убытков для диверсифицированного портфеля обычно ниже, чем для недиверсифицированного.
Диверсификация, которая напрямую связана со сбалансированностью, может быть выражена в виде диверсификации между акциями и облигациями, между акциями крупных и небольших компаний, между акциями отечественных и зарубежных [2] эмитентов, между различными видами облигаций и между доходными акциями и акциями роста, имеющими высокий потенциал повышения цены.
Инвестиции в сырьевые товары как способ антиинфляционного хеджирования
Существует еще одна сфера инвестирования, которая до сих пор нами не была упомянута, – это капиталовложения в биржевые товары, такие как различное сырье, золото, нефть и другие энергоносители, сельскохозяйственная продукция. Возможно прямое инвестирование в эти инвестиционные инструменты через фьючерсные контракты, но вы также можете вкладывать в них капитал и косвенным путем посредством покупки акций, а также паев ПИФов и биржевых фондов.
Сырьевые товары обычно растут в цене в периоды высокой инфляции. Результатом повышения цен обычно становится падение стоимости облигаций, поскольку фиксированная ставка купона обычно менее привлекательна при растущих темпах инфляции. На рынок акций же умеренное инфляционное давление обычно оказывает благоприятное воздействие, чего нельзя сказать о галопирующей инфляции.
Стоимость золота, серебра, палладия и алюминия обычно резко возрастает в периоды инфляции – как, например, это произошло в начале 1980 г., когда цена на золото достигла $800 за унцию, доходность облигаций приблизилась к 15 %, а рынок акций находился в плачевном состоянии. Позднее понижательные тенденции на рынках акций и облигаций наблюдались во время энергетических кризисов и дефицита других сырьевых товаров, при этом прибыльными оказывались инвестиции в активы, связанные с такими товарами.
Таким образом, сырьевые товары могут быть рекомендованы в качестве одной из составляющих для большинства диверсифицированных портфелей инвестиций.
Более высокие показатели доходности
Вам, разумеется, хотелось бы, чтобы доходность активов, входящих в ваш портфель, была бы выше, чем у тех из них, что не вошли в его состав. Если вы инвестируете в те или иные ПИФы, вам хочется, чтобы их доходность в долгосрочном и среднесрочном (несколько месяцев) периодах превышала бы средний уровень. При инвестировании на рынке акций вы предпочли бы, чтобы в вашем портфеле присутствовали ценные бумаги ведущих отраслей, и хотели бы закрыть позиции, как только лидирующее положение этих активов на рынке начнет ослабевать.
Позже мы рассмотрим конкретные, тщательно изученные и проверенные временем стратегии, которые вы сможете последовательно применять для достижения более высоких показателей доходности по сравнению с аналогичными инвестициями с сопоставимым уровнем риска.
