И здесь мы сталкиваемся с еще одним парадоксом: можно предотвратить грядущие потери от инфляции гораздо надежнее, чем вы могли представить, – просто осознанно подходя к финансовым решениям, но не всегда и не навсегда.
Инфляция и доходность инвестиций
Доходность любых долгосрочных инвестиций определяется четырьмя основными факторами: годовой нормой доходности, налогами, сборами и влиянием инфляции на протяжении всего периода инвестирования. Когда индекс инфляции относительно невысок (3 % или менее), доходность консервативных инвестиций (вроде казначейских облигаций или депозитных сертификатов) обычно превышает темпы инфляции. Но во времена, когда индекс инфляции достаточно высок и вы провели все возможные корректировки, но все еще чувствуете, что вам требуется большая сумма дохода, возможно, вы решите рассмотреть более рискованные варианты капиталовложений, чтобы появилась возможность рассчитывать на более высокий доход.
Как слушатель Программы финансовой независимости, вы вряд ли захотите рисковать деньгами, отложенными на черный день. Но вы и так уже подвергаете свои сбережения риску, если доходность на них не достигает хотя бы уровня инфляции. Как именно следует управлять своими инвестициями, чтобы уменьшить риски, связанные с инфляцией?
Степень восприимчивости к риску
Любой специалист по финансовым проблемам скажет, что очень важно оценить степень вашей восприимчивости к риску, прежде чем принимать решения об инвестициях. По этому критерию возможен широкий спектр вариаций, начиная от ультраконсервативных инвесторов, вообще не желающих рисковать капиталом, и заканчивая агрессивными инвесторами на другом полюсе спектра, способными пойти на риск ради более высокой доходности. Консервативное крыло инвесторов представлено теми, кто предпочел бы зашить свои капиталы в матрас или положить в запаянную банку и закопать в саду (не забудьте нарисовать план сада и отметить место, где закопана банка). Но даже такой вариант инвестирования таит в себе некоторый риск: как мы уже говорили, даже если ваши капиталы не съедят черви и гусеницы, это сделает инфляция. Через некоторое время реальная стоимость капитала уменьшится. В компании спекулятивных инвесторов вы вряд ли встретите много участников Программы финансовой независимости, поскольку у них, как правило, не настолько крепкие нервы, чтобы подвергать риску свои заработанные тяжелым трудом накопления, вкладывая их в ценные бумаги на фондовом рынке. Большинство участников Программы окажутся на этой шкале где-то посередине. Если вы хотите глубже разобраться, какая философия инвестирования наилучшим образом подойдет вам, наберите «восприимчивость к риску» в строке поисковика и пройдите какой-нибудь из множества тестов, доступных в интернете.
Три столпа финансовой независимости: капитал, резерв и заначка
Обычная Программа финансовой независимости включает три элемента.
1. Капитал: инвестированная сумма денег в итоге приносит по меньшей мере такую же прибыль, как показано на графике точки безопасности в главе 8.
2. Резерв: это резерв наличности в сумме, достаточной, чтобы покрыть ваши расходы в течение шести месяцев. Резерв создается для покрытия непредвиденных расходов или резкого увеличения их суммы в отдельные периоды (например, выплаты по ежегодной медицинской или автомобильной страховкам).
3. Заначка: дополнительные сбережения помимо основного капитала и резерва денежных средств. Зачастую оказываются сюрпризом для многих участников Программы финансовой независимости.
В начале процесса борьбы за финансовую независимость, как только сбережения достигнут суммы, определенной как достаточный резерв, вы получите возможность вкладывать деньги в долгосрочные инвестиции, различные виды которых описаны далее, – в результате у вас сформируется собственный приносящий доход капитал. Можно считать неплохой первой попыткой стать осведомленным и продвинутым инвестором определение типа счета, на котором лучше разместить ваш резерв, равно как и накапливаемые суммы сбережений до момента их инвестирования в финансовые инструменты. Сравните преимущества гарантированных государством сберегательных счетов, застрахованных текущих чековых счетов с выплатой процентов, депозитных счетов денежного рынка и депозитных сертификатов – это наиболее простые опции, предлагаемые большинством банков и кредитных союзов.
Основные критерии инвестирования капитала
Рекомендации, приведенные в этом разделе, отнюдь не заменят исследования и анализа различных опций инвестирования, которое вы должны и, возможно, захотите проделать самостоятельно. Скорее, эту информацию можно использовать в качестве справочного материала или отправной точки для дальнейшего анализа. Она предназначена для того, чтобы помочь вам принять осознанные и мудрые решения относительно долгосрочных инвестиций. Поскольку финансовое положение каждого из нас имеет неповторимые особенности, то чем лучше вы разберетесь в предлагаемых опциях инвестирования своего капитала, тем больше уверенности в правильности своих решений получите.
Джо разработал для себя и рекомендовал всем остальным перечень критериев выбора вариантов инвестирования. Приведем этот перечень, в точности скопированный из первого издания этой книги.
1. Капитал должен приносить доход.
2. Капитал должен быть в полной безопасности.
3. Капитал должен быть полностью ликвиден. У вас должна оставаться возможность в любой момент конвертировать его в наличные деньги, если вдруг случится нечто непредвиденное.
4. Нельзя допускать уменьшение суммы капитала в момент инвестирования за счет ненужных комиссий, «обременений», различных расходов «на продвижение продуктов» или «на сбыт» (зачастую именуемых комиссионными согласно правилу 12b-1»[128]), платежей за «управление средствами» и «общих расходов».
5. Получаемый доход должен быть гарантированным.
6. Доход от инвестиций не должен слишком сильно колебаться. Вы должны точно знать, какой доход получите в следующем месяце, следующем году и через 20 лет.
7. Доход должен выплачиваться вам на руки наличными через равные промежутки времени; он не должен «накапливаться», «отсрочиваться», автоматически реинвестироваться и т. п. Вам нужен полный контроль.
8. Доход не должен уменьшаться на сумму каких-либо расходов, платы за управление средствами, «платы за изъятие» и т. п.
9. Инвестиции должны приносить регулярный, фиксированный, заранее известный доход без всякого вашего участия или дальнейших трат. Он не должен требовать обслуживания, управления, географического присутствия или вашего внимания в силу каких-либо форс-мажорных обстоятельств.
Единственный вид инвестиций, который удовлетворяет всем этим требованиям, – казначейские облигации США. Джо решил не подвергать свой тяжким трудом заработанный капитал даже малейшему риску – вы можете поступить точно так же. Он просто хотел получать как можно более стабильный доход без всякого риска и не желал переживать по поводу того, будет в экономике рецессия или депрессия (по крайней мере, в связи со своей собственной финансовой безопасностью).
Казначейские облигации США отвечали его требованиям – на все сто процентов:
• максимальная безопасность капитала;
• максимальная безопасность дохода (процентов) «полная вера и доверие правительству США» гарантируют безопасность основной суммы капитала и выплачиваемых процентов;
• освобождение от федеральных и местных налогов;
• невозможность досрочного погашения (большинство облигаций не подлежат досрочному выкупу или погашению эмитентом);
• максимальная обращаемость на рынке, абсолютная ликвидность, глобальная реализуемость; облигации можно продать и купить практически мгновенно, с минимальными расходами и с удобной номинальной стоимостью (например, 1 тысяча, 5 тысяч или 10 тысяч долларов);
• легкодоступность – непосредственно от федерального правительства (через сайт Министерства финансов США – Treasury Direct), а также при посредстве большинства брокеров и многих банков повсюду в мире;
• минимальные затраты на приобретение – никаких посредников, никаких комиссий, никаких обременений;
• срок до погашения – предлагается огромное разнообразие облигаций в зависимости от срока погашения: можно приобрести облигации, подлежащие погашению через несколько месяцев или через 30 лет;
