1. iShares MSCI Emerging Markets Index (EEM).
2. iShares MSCI Japan Index (EWJ).
3. iShares Europe 350 Index Fund (IEV).
В начале нового квартала в ваш портфель должен быть включен тот из трех фондов, который продемонстрировал наибольшую доходность по итогам предыдущих трех месяцев. На его долю должно приходиться 18,75 % вашего капитала. Повторяйте данную процедуру оценки каждый квартал. Если биржевой фонд, в который вы инвестируете, перестал быть наиболее прибыльным среди трех международных фондов, замените его новым лидером.
Информацию, необходимую вам для проведения вышеописанных расчетов, можно найти, в частности, на следующих бесплатных веб-сайтах:
1. MSN Money (http://moneycentral.msn.com/investor/charts/ charting/asp). Здесь вы сможете найти информацию о стоимости паев биржевых фондов и ПИФов на начало и конец каждого квартала.
2. www.ishares.com. Это сайт группы фондов iShares , где публикуется история распределения доходов для всех биржевых фондов.
Помните о том, что достаточно инвестировать в низкозатратные, широкодиверсифицированные биржевые фонды, включить в состав портфеля высокодоходные облигации и облигации инвестиционного класса и оставаться в выигрыше при любом рыночном тренде, просто следуя за лидерами по итогам прошедшего квартала, чтобы достичь желаемого вами прироста капитала, а также получить в процессе инвестирования прибыль, которая, весьма вероятно, будет выше, чем у большинства индивидуальных и профессиональных инвесторов и корифеев фондового рынка.
Глава 10. Не позволяйте от вас избавиться!
Хотя эта книга рассчитана на инвесторов всех возрастов и может помочь каждому эффективно инвестировать, мы хотели бы ненадолго обратиться к читателям в возрасте от 50 до 65 лет. Если вы находитесь в этой возрастной группе, а медицина будет и дальше развиваться нынешними темпами, то продолжительность вашей жизни, скорее всего, составит не менее 80–85 лет.
Пока звучит неплохо. Разве увеличение продолжительности жизни не является главной целью медицинских исследований? Разве мы все не были рады тому, что средняя продолжительность жизни американца недавно возросла до 77,7 лет и США наконец догнали по этому показателю Европу и Канаду, от которых долгое время отставали?
Граждане пожилого и близкого к пожилому возрастов теперь живут не только дольше – они живут лучше, больше путешествуют, занимаются спортом, содержат по два дома, продолжают оказывать финансовую поддержку детям и внукам, осваивают новые навыки, занимаются хобби, образованием и развлечениями.
Пожилые граждане являются главной движущей силой экономики США и других стран, крупнейшей группой потребителей, а также важнейшей политической силой. Они представляют собой наиболее динамично растущую демографическую группу, особенно среди рожденных и постоянно проживающих в США граждан.
Еще в 1998 г. в докладе Института городского развития Финансовому комитету сената США был приведен прогноз, в соответствии с которым в период с 2010 по 2030 г. доля населения старше 65 лет возрастет на 70 %.
Эти тенденции в изменении структуры населения уже нашли свое отражение в дизайне новых домов, квартир и автомобилей, в наборе услуг, предлагаемых туристическими агентствами, а также во множестве других сфер.
Институт городского развития, прогнозирующий рост доли населения старше 65 лет на 70 % к 2030 г., также предположил, что в течение это периода – с 2010 по 2030 г. – численность трудоспособного населения в США вырастет лишь на 4 %!
Почему мы рассматриваем эту новость как плохую? Проанализируем, например, сферу социального обеспечения, служащую основным источником дохода для большинства пенсионеров. Средства для нужд социального обеспечения поступают из национального трастового фонда социальной защиты, который, в свою очередь, получает их от экономически активного населения. Этих денег наряду с доходами, которые фонд получает от инвестиционной деятельности, теоретически должно быть достаточно для формирования капитала, который будет выплачиваться будущим пенсионерам. И действительно, программа социальной защиты, одна из наиболее популярных программ в истории американского государства, со времени своего основания в 1935 г. исправно функционировала на благо населения. Выплаты, осуществляемые в рамках данной программы, которые, так же как и налоги, корректировались с учетом инфляции, с годами возрастали – первоначально (в 1937 г.) налог на социальное обеспечение составлял лишь 2 % от заработной платы в год. С тех пор он возрос до 12,4 % (по состоянию на 2006 г. данный налог выплачивался совместно работником и работодателем с суммы доходов до $94 500, и в ближайшие годы его ставка должна возрасти).
Несмотря на рост налоговой ставки, вся система, судя по всему, постепенно приближается к краху. В 1940 г. ожидаемая продолжительность оставшейся жизни 65-летнего человека составляла 12,7 лет. В 2006 г. этот показатель возрос до 15,3 лет, что означает, что средний период выплаты пенсии увеличился на 3 года (23,6 %). Более того, и это еще важнее, – в 1965 г. на каждого получателя выплат по Системе социальной защиты приходилось четыре работающих. Ожидается, что к 2010 г. эта цифра сократится до трех, а к 2030 г., по прогнозам, выплаты по Системе социальной защиты для каждого пенсионера будут производиться за счет доходов лишь двух работающих. Главную угрозу для системы представляет сокращение доли работающих, перечисляющих средства в Фонд социального обеспечения, по отношению к числу людей, получающих выплаты от этого фонда.
Прогноз этапов развития проблемы во времени
При сохранении текущей системы регулирования руководство Системы социальной защиты ожидает следующих последствий:
• В 2018 г. Система социальной защиты должна будет выплачивать в качестве пособий больше, чем она получает сегодня в виде налога на социальное обеспечение. Вследствие этого для выполнения своих обязательств она вынуждена будет использовать для выплат доход от принадлежащих ей ценных бумаг (преимущественно – государственных облигаций США).
• К 2028 г. этого дохода будет недостаточно. Для выполнения своих обязательств Система социальной защиты начнет продавать ценные бумаги в своем портфеле наряду с использованием дохода от остающихся в ее владении бумаг.
• К 2042 г. все активы будут проданы. Доход Системы будет достаточен лишь для выполнения 73 % ее обязательств. В дальнейшем разрыв между доходами и расходами Системы будет еще больше увеличиваться, если не будет снижен размер выплат либо не появятся новые источники дохода.
Федеральное правительство уже начало процесс снижения размеров выплат и увеличения налоговой ставки, чтобы сохранить платежеспособность Системы социальной защиты. Прежде всего был установлен пенсионный возраст, равный 65 годам, с возможностью выхода на пенсию в 62 года, но получения сокращенных пенсионных выплат. Для людей, родившихся в период с 1943 по 1954 г., установлен пенсионный возраст, равный 66 годам, а для родившихся в 1960 г. и позже он составляет 67 лет. При этом также сохраняется возможность выхода на пенсию в 62 года и получения сокращенных выплат. Уже выдвигались предложения об увеличении пенсионного возраста до 70 лет.
Некоторые фракции в правительстве США предпочли бы практически полностью снять с государства обязательства по социальному обеспечению. Выдвигались предложения по «приватизации» Системы социальной защиты, чтобы обеспечить получателям пособий возможность инвестирования своего капитала, находящегося в фонде социального обеспечения, в различные частные фонды акций и доходных ценных бумаг. При этом источником выплат служили бы доходы от таких инвестиций, а гарантированный государством уровень дохода был бы упразднен.
Одним словом, если вы инвестируете эффективно, вы сможете иметь достаточный доход после выхода на пенсию. Если же вы вкладываете капитал неэффективно или если доходность на рынке акций и/или облигаций будет неутешительной в период накопления вами капитала… что тогда? Что же, главное – не приходите с этим вопросом к дверям Белого дома.
Так что же, пан или пропал? Может быть, правительство будет рядом и обеспечит нам доходы для удовлетворения наших потребностей, когда мы состаримся и поседеем. А может быть, и нет. Так что не стоит на это рассчитывать.
Доход государственных служащих может быть и не выше, чем у других
Тенденции отмены гарантированности пенсионных выплат из-за вероятного возникновения дефицита бюджетов пенсионных фондов касаются не только Системы социальной защиты.
Дефицит бюджетов фондов может коснуться и тех, кому уже выплачиваются пенсии. Так, например, пенсионные выплаты по состоянию на середину 2006 г. были одной из наиболее динамично растущих статей расходов бюджета Нью-Йорка, увеличившись с $1,1 млрд в 2001 г. до $4,7 млрд в 2006 г.1 Хотя другие оценки несколько более оптимистичны, по некоторым прогнозам, сумма пенсионных выплат в Нью-Йорке может возрасти до такой степени, что на эти расходы будет приходиться один из каждых десяти долларов городского бюджета.
