А жить так хочется, ребята!
Редакционная статья
section class="box-today"
Сюжеты
Российские компании - газели:
Изучение индивидуальностей
Средний бизнес и консервативные экономические ценности
Заключение консультанта проекта
/section section class="tags"
Теги
Российские компании - газели
Промышленность
Русский Бисквит
Эффективное производство
Эффективное управление
/section
Жестокая депрессия охватила российское хозяйство. Многолетний дефицит ликвидности, отсутствие роста экспорта, завершение крупных инвестиционных проектов государства и, наконец, исчерпание потребительского оптимизма практически полностью ликвидировали более или менее заметные зоны для роста бизнеса. Пожалуй, так тяжело еще не было никогда — ни в кризисные девяностые, ни в дефолтный 1998-й, ни в 2008-м. Мы закончили очередное исследование быстрорастущих компаний, так называемых газелей, и обнаружили, что они практически исчезли: в прежние годы их доля составляла примерно 8% от общего количества российских компаний, а в этом исследовании мы нашли их всего 2%. Закономерный итог депрессии? Чрезмерный. В иных развитых странах доля газелей составляет докризисные 4–5%. А ведь в годы роста мы сильно опережали западный мир — у нас было 8%, а то и 12% быстрорастущих компаний.
figure class="banner-right"
figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure
Казалось бы, что за проблема — это всего несколько процентов, стоит ли о них вообще думать? Стоит. Наше исследование показывает, что даже в последние пять лет основная часть добавленной стоимости, созданной в России, была произведена не «крупняком», а динамичными малыми и средними компаниями. Поэтому необходимо понять, какая политика может заменить прежние положительные импульсы для хозяйства. Что может стать заменой растущему экспорту, системному росту доходов людей, работающих в бюджетном секторе, централизованной помощи системообразующим компаниям и государственным инвестициям? Существует не так много инструментов, стимулирующих выход из депрессии широким фронтом: системное снижение налогового бремени и системная же подкачка ликвидности через выкуп государством или крупнейшими финансовыми институтами долгосрочных целевых и достаточно масштабных облигационных займов. В явной или скрытой форме эти меры неизбежно будут приняты, иначе депрессия не закончится.
Почему эти почти тривиальные решения не обсуждаются? Нам кажется, это следствие не вполне ясного представления о том, что такое российский бизнес. Власть имущие крутятся в особом кругу, где бизнес — это сырьевой экспорт, бюджетные средства, монополия, вывоз капитала, спекуляция на курсе либо какая-то почти незаметная мелочь, которую надо, конечно же, холить, но ставку на нее не сделаешь. Это неверное представление. Как и во всем мире, основной прирост добавленной стоимости дают малые и средние компании — до 70% этого прироста. Более того, мы обнаружили, что основной массив хозяйства, возникшего в последние четверть века, составляют компании, появившиеся до 1999 года. Это крайне важно, так как означает, что хозяйство сформировано, у него есть каркас. Эти компании более живучи, чем те, что помоложе. Их «смертность» примерно на 25% ниже, чем у более поздних компаний. Более того, эти компании, составляющие каркас, правильные. Они активно инвестируют в основные фонды, и это приносит им прибыль существенно большую, чем по экономике в целом. Эти обстоятельства свидетельствуют о том, что мы имеем нормальную рыночную экономику, которая нуждается в нормальных рыночных стимулах.
Что еще важно отметить? Несмотря на тяжелый фон, все равно формируются сегменты, где рост заметен. И они принципиально новые по отношению к предыдущему десятилетию. Это не торговля, не строительство, не металлургия, а здравоохранение, пищевая промышленность, рынок пластмасс, химия, инжиниринг и сельское хозяйство. Это говорит о том, что в экономике естественным образом происходит заметный структурный сдвиг, а значит, она жива. Но смогут ли эти ниши расти дальше — большой вопрос.
Что будет, если ничего изменится, если рычаги, стимулирующие рост, не будут опущены? Не хочется выглядеть пессимистами, но Великая депрессия тянулась более десяти лет. Мы прошли лишь половину этого тяжелого пути.
Средний бизнес и консервативные экономические ценности Юрий Полунин, Андрей Юданов
По-настоящему быстро растущих компаний в России почти не осталось. Наш экономический климат в эпоху депрессии оказался вдвое холоднее европейского
section class="box-today"
Сюжеты
Российские компании - газели:
Изучение индивидуальностей
Заключение консультанта проекта
/section section class="tags"
Теги
Российские компании - газели
Русский Бисквит
Эффективное производство
Эффективное управление
/section
На отечественном рынке впервые царит долговременная стагнация. Не острое падение, как было в 1998 и 2008 годах, а именно отсутствие роста. Завышенный до последнего времени курс рубля и поныне сохраняющаяся дороговизна кредитов в сочетании с невнятной международной конъюнктурой сделали свое дело: внешние условия для динамичного развития бизнеса резко ухудшились. Именно это мы сразу почувствовали, приступив к очередному ежегодному исследованию динамично растущих компаний среднего бизнеса (газелей).
Поредевшая популяция
Хотя статистическая информация о фирмах поступает удручающе медленно — по полной совокупности российских компаний отчетные данные появились только за 2012 год, — застойные тенденции отчетливо заметны уже на этом материале. Как видно на графике 1, в докризисные времена количество газелей устойчиво держалось в диапазоне 7–8% общей численности среднего и крупного бизнеса страны, что примерно вдвое больше сопоставимого показателя, типичного для развитых стран. Причем особенности нашего статучета (в частности, отсутствие консолидированных данных по группам компаний) таковы, что ведут к искусственному занижению популяции российских газелей. Поэтому подлинные цифры были бы еще выше: по экспертной оценке, порядка 12%.
figure class="banner-right"
figcaption class="cutline" Реклама /figcaption /figure
По числу динамичных компаний-газелей Россия могла тогда претендовать на одно из первых мест в мире. А в силу способности газелей революционизировать среду, буквально за считаные годы качественно преображая свою отрасль, именно их мощная популяция была одним из моторов того длинного подъема экономики в «нулевые» годы, которые теперь вспоминаются почти как золотой век.
Ситуация резко изменилась с приходом тяжелых времен. Во время кризиса доля газелей упала примерно в четыре раза (до 2% в 2009 году), а затем, в 2010-м и 2011-м, повысилась лишь незначительно (до 2,5%). Но самое главное — вот оно, дыхание стагнации! — в относительно спокойном, казалось бы, 2012-м число газелей вновь вернулось к худшему кризисному уровню в 2% общей популяции фирм. Видимо, поддерживать текущий бизнес в условиях застоя можно (потому-то он и застой, а не кризис!), а вот быстро и устойчиво расти на стагнирующем рынке под силу очень немногим.
Отметим, что столь болезненная реакция на ухудшение конъюнктуры резко отличает газели отечественные от газелей иностранных. Популяция последних почти не пострадала в кризис и спокойно адаптировалась к последовавшей за ним длинной полосе стагнации. Вот что пишут, например, английские исследователи: «Несмотря на тяжелейшую за 80 лет рецессию, многие компании по-прежнему демонстрируют быстрый рост. В период 2007–2010 годов число и доля британских компаний, растущих темпом более 20% в год, оставались в целом такими же, что и в периоды 2002–2005 и 2005–2008 годов»*.
Очевидно, у многих русских газелей, еще недавно составлявших рекордно многочисленную национальную популяцию быстрорастущих фирм, были слабые места, которые не замедлили проявиться в условиях стагнации.
Таблица 1:
Отрасли, испытавшие наибольшее понижение индекса Берча в 2004–2012 годах
Считаем индекс Берча
Где расположены и куда смещаются очаги роста в новой, неблагоприятной обстановке? Можно ли выявить черты фирм, которые толкают экономику вперед, и те, что тянут ее назад? Процентные темпы роста, привычно используемые для описания динамики фирмы, — далеко не идеальный показатель. В частности, рост очень маленькой или только что созданной фирмы часто бывает колоссальным. В силу этого он малоинформативен, так как отсчитывается почти от нулевой базы.
