Особенности коммерческого кредита:
1) кредитная деятельность не требует наличия специальных лицензий, разрешений, сертификатов и т. д. и может осуществляться любым участником хозяйственных отношений;
2) доходы кредитора могут не носить явного характера (как процент за банковский кредит), зачастую экономический эффект кредитора заключается в расширении сбыта собственной продукции, повышения заинтересованности покупателей в рамках конкурентной борьбы.
Базой для возникновения коммерческого кредита является различная продолжительность производства и реализации товаров у разных товаропроизводителей.
Возникает ситуация, когда одни предприятия уже имеют готовую продукцию для реализации, а другие – их потенциальные покупатели – еще не продали свои товары и в связи с этим не могут оплатить чужой товар. В данном случае движение промышленного капитала идет параллельно ссудному. Коммерческий кредит содействует реализации товаров и прибыли, заложенной в них. По этой причине уровень ссудного процента при данной форме кредита ниже, чем при банковском.
В зависимости от формы существует две разновидности коммерческого кредита :
1) товарная , при которой кредит предоставляется в виде отсрочки платежа, оформляемой векселем. Процент за кредит обычно включается в сумму векселя. Эта форма имеет определенные границы своего использования: а) ограничение в размерах; б) в основном краткосрочный характер; в) возможна только с предприятиями, с которыми имеются связи по поставками продукции;
2) денежная форма , при которой одно предприятие предоставляет другому временно свободные денежные средства, подлежащие возврату с процентами. Эта форма имеет первые два из указанных выше ограничений.
51. Лизинг как источник финансирования
С определенной долей условности лизинг можно отнести к аренде денег. Часто лизинг определяют как долгосрочную аренду, но это неправильно. Более точно лизинг можно определить так: «Пользование средствами производства вместо приобретения их в собственность». Практически идея лизинга сводится к следующему: чтобы получить прибыль, совсем не обязательно иметь оборудование в собственности, достаточно лишь иметь право его использовать и извлекать доход.
Лизинг – это совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.
После окончания срока договора лизингополучатель может: а) вернуть имущество лизингодателю; б) выкупить имущество по остаточной стоимости; в) продлить договор.
Функции лизинга :
– финансовая;
– производственная;
– сбытовая;
– получение налоговых и амортизационных льгот.
Предметом лизинга в соответствии с законом могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, используемое для предпринимательской деятельности.
Субъектами лизинга являются лизингодатель, лизингополучатель и продавец.
Лизингодатель – физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование.
Лизингополучатель – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга.
Продавец – физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.
Лизинг обеспечивает целый ряд преимуществ для участников сделки по сравнению с другими источниками средств, основные из которых таковы:
1. Снижение риска невозврата средств, поскольку на протяжении всего срока действия договора предмет лизинга остается в собственности лизингодателя.
2. Возможность обновления материально-технической базы предприятия без существенного финансового напряжения, поскольку лизинг оборудования допускает отсрочку начала платежей и обеспечивает стопроцентное кредитование, в отличие от банковского кредита, обычно рассчитанного только на 70–80 % стоимости оборудования.
3. Бо́льшая гибкость условий договора лизинга по сравнению с кредитным, допускающая составление оптимальной для участников сделки схемы выплат.
4. Наличие (в большинстве случаев) в договоре условий о предоставлении техподдержки полученного в лизинг оборудования (ремонт, замена на более современное оборудование и т. п.).
5. Возможность (не во всех случаях) не ставить полученное в лизинг оборудование на баланс предприятия-лизингополучателя, благодаря чему не приходиться отчислять налог на имущество.
6. Улучшение финансовых показателей предприятия-лизингополучателя: в то время как при наличии обязательств по кредиту они полностью отражаются в балансе, в случае лизинга в балансе присутствует лишь текущая задолженность по лизинговым платежам.
7. Для производителя имущества, отдающего это имущество в лизинг, – расширение возможностей сбыта производимой продукции (учитывая и возможность дальнейшего приобретения лизингополучателем этой продукции).
8. Наличие гибких налоговых и амортизационных льгот (имеет место в зарубежных странах). Многие западные компании-производители практикуют продажу своей продукции именно лизинговым компаниям, специализирующимся на сдаче этого имущества в аренду; это приносит выгоду и производителям, и предприятиям-лизингополучателям, и лизинговым фирмам. Особенности налогового законодательства РФ отличаются от западных, вследствие чего в нашей стране это преимущество не актуально.
53. Управление целевой структурой источников финансирования
На финансово-хозяйственную деятельность предприятия влияет множество факторов. Для оценки этого влияния в финансовом менеджменте принято разделять все финансовые ресурсы предприятия на финансовые, материальные и трудовые.
Каждый из видов ресурсов является чьей-либо собственностью, из чего следует необходимость соблюдения ряда условий при включении этих ресурсов в производственный процесс.
Основное условие : собственник ресурсов должен дать согласие на использование ресурса, с ним нужно согласовать условия и сроки привлечения, размер и способы платы за использование ресурса, и т. д.
Ключевой момент в управлении ресурсами предприятия – оценка и утверждение затрат, необходимых для привлечения ресурса и его поддержания на требуемом уровне (выплаты владельцам ресурсов – проценты, дивиденды, заработная плата и др.).
Стоимость капитала – общая сумма платы за пользование определенным объемом финансовых ресурсов, которая выражается в процентах к этому объему. Особенно значимой в финансовом менеджменте является стоимость долгосрочных источников финансирования. Решение о привлечении капитала имеет стратегический характер и оказывает долговременное влияние на финансовое положение предприятия.
Причины затрат , имеющих отношение к привлечению капитала:
1) оборачиваемость (предприятие, получая доступ к финансовому источнику, пускает привлеченный капитал в оборот и таким образом получает доход, на долю в котором рассчитывает инвестор);
2) риск (предоставление средств на долгий срок всегда несет риск для инвестора; финансовый результат для инвестора является непредсказуемым, и на этом основании он взимает плату за предоставление ресурсов).
Стратегическая задача управления структурой финансовых источников предприятия заключается в оптимизации этой структуры, для чего требуется оценка всех возможных затрат на пользование ресурсами.
С точки зрения затрат источники классифицируются как:
1) платные (это большинство источников);
2) бесплатные (отдельные разновидности текущей кредиторской задолженности).
54. Инвестиционная деятельность
Понятие «инвестиция» означает долгосрочное вложение капитала в экономику и является одним из ключевых экономических терминов. Особенно часто вопросы инвестирования затрагиваются, когда речь идет об экономике переходного периода или периода подъема.
Крайняя значимость инвестиционной деятельности объясняется тем, что она играет одну из ключевых ролей в формировании основы стабильного экономического развития в целом, равно как и уверенного экономического роста отдельных отраслей и субъектов хозяйствования.
